来源时间为：2022-05-27
原标题::河南省交通规划设计研究院股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2022年跟踪评级报告
评级结果：
本次
级别评级
展望上次
级别AA稳定AAAA稳定AA业务毛利率水平仍较高、项目储备较为充足。同时，联
跟踪评级债券概况：合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）也关
发行规模债券余额3.76亿元3.7564亿元注：上述债券仅包括由联合资信评级且截至评级时点尚处于存
设施建设规划影响较大等因素对公司信用水平带来的
续期的债券；债券余额为2022年5月26日数据
不利影响。
未来，随着河南省交通基础设施建设的持续推进，
评级时间：2022年5月26日
公司将不断巩固公路设计板块优势地位，同时加快市政
本次评级使用的评级方法、模型：板块发展，拓展公共建筑、民用建筑的勘察设计，未来
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露
望为稳定。
本次评级模型打分表及结果：
aa评级结果评价结果风险因素评价要素C经营环境宏观和区
域风险行业风险自身
竞争力基础素质企业管理经营分析F1现金流资产质量盈利能力现金流量资本结构偿债能力注：经营风险由低至高划分为A、B、C、D、E、F共6个等级，各级
3．项目储备较为充足。截至2022年3月底，公司设计
因子评价划分为6档，1档最好，6档最差；财务风险由低至高划分
咨询业务在手合同金额29.10亿元。
为F1－F7共7个等级，各级因子评价划分为7档，1档最好，7档最
差；财务指标为近三年加权平均值；通过矩阵分析模型得到指示评级结果
关注
1．应收账款快速增长，对资金形成较大占用，收现质
量一般。2021年底，公司应收账款较2020年底大幅
增长，占资产总额比重为29.03，且部分款项账龄
合并口径
2019年2020年2021年7.6911.6812.0041.3551.0457.9522.6824.9028.360.962.021.864.656.818.695.608.8210.5515.7918.8620.523.223.583.753.954.364.692.922.730.6540.9640.3136.0412.0312.4811.3645.1451.2151.0619.8126.1627.11231.83211.40215.7721.5014.443.198.035.796.4713.6313.6412.971.422.022.25公司本部（母公司）
2019年2020年2021年34.1742.5648.4421.3222.8325.925.218.4710.2010.1211.9812.212.512.773.3437.6346.3546.4919.6427.0728.24271.01217.03239.9032.5220.206.01注：尾差系四舍五入所致；2022年一季报未经审计
资料来源：联合资信根据公司审计报告及财务报表整理
评级历史：
债项
级别主体
级别评级
展望评级
时间项目
小组评级方法/模型AAAA稳定2021/04/16夏妍妍
车兆麒建筑与工程企业信用
评级方法V3.0.201907
建筑与工程企业主体
信用评级模型（打分
表）V3.0.201907注：上述历史评级项目的评级报告通过报告链接可查阅
声明
一、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方式复制、转载、出售、发
布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统中。
二、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的独立意见陈述，未受任
何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻
性观点，而非对评级对象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循
了真实、客观、公正的原则。
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售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
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及评级结果而导致的任何损失负责。
五、本报告系联合资信接受河南省交通规划设计研究院股份有限公司（以下简称“该公司”）委
托所出具，引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资信履行了必要的尽职调查义务，
但对引用资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专
业意见，但联合资信不对专业机构出具的专业意见承担任何责任。
六、除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关系外，联合资信、评级人员与该公司
不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
七、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，
在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权
利。
八、任何机构或个人使用本报告均视为已经充分阅读、理解并同意本声明条款。联合资信评估股份有限公司
河南省交通规划设计研究院股份有限公司
向不特定对象发行可转换公司债券2022年跟踪评级报告
一、跟踪评级原因于定向回购并注销业绩承诺补偿义务人应补偿
股份的议案》，以人民币1元的总价定向回购并
根据有关法规要求，按照联合资信评估股
注销2893122股，相关股份补偿的2893122股
份有限公司（以下简称“联合资信”）关于河南
注销后，公司注册资本将由目前的2.74亿元减
省交通规划设计研究院股份有限公司（以下简
少至2.71亿元（2021年权益分派前），同时会
称“公司”）及其相关债券的跟踪评级安排进
根据公司权益分派方案进行对应调整，截至
行本次跟踪评级。
2022年5月26日股份回购尚未完成。
跟踪期内，公司经营范围新增建筑材料销
二、企业基本情况
售、新型建筑材料制造（不含危险化学品），减
跟踪期内，公司通过资本公积转增股本，增
少业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需
加股本0.46亿元。截至2022年3月底，公司股
取得许可的培训）。
本为2.74亿元。河南交院投资控股有限公司（以
截至2021年底，公司资产总额57.95亿元，
下简称“交院控股”）和河南省交通运输厅机关
所有者权益28.36亿元（少数股东权益0.84亿
服务中心（以下简称“机关服务中心”）分别持
元）；2021年，公司实现营业总收入20.52亿元，
有公司32.94和14.30的股份（见附件1-1），
利润总额3.75亿元。
交院控股系由42名自然人（包括常兴文、王世
截至2022年3月底，公司资产总额58.58
杰、汤意等）以其所持有的公司股权出资设立，
亿元，所有者权益合计28.82亿元（少数股东权
其中14人（包括常兴文、毛振杰、李智等）合
益0.85亿元）；2022年1－3月，公司实现营业
计持有交院控股股权比例为59.83，上述14人
总收入3.59亿元，利润总额0.55亿元。
签订了一致行动协议，且均为公司的董事、高级
公司注册地址：河南省郑州市郑东新区泽
管理人员或其他核心人员，故上述14人仍为公
雨街9号；法定代表人：汤意。
司的实际控制人。
2018年，公司以发行股份及支付现金的方三、债券概况及募集资金使用情况式收购中赟国际工程有限公司（以下简称“中赟
由联合资信所评的“”募集资金扣
国际”）股权并将其纳入合并范围。2018－2020
除发行费用后净额为3.67亿元，跟踪期内，设研
年的业绩承诺已实现。2021年，中赟国际扣除
转债尚未到付息日。截至2021年底，“”
非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润
募集资金按照约定用途已使用2.07亿元，其中
为1560.99万元，因业绩承诺未实现，根据公司
0.52亿元用于产研转化基地运营中心项目，0.51
与交易对手方杨彬、肖顺才、曲振亭、牛其志。
亿元用于区域服务中心建设及服务能力提升项
李明等共59名业绩补偿义务人签署的《业绩承
目，1.04亿元用于补充流动资金。
诺补偿协议》，59名业绩补偿义务人需补偿公司
截至2021年底，产研转化基地运营中心项
5520.82万元，其中现金补偿163.66万元，股份
目投资进度82.21，区域服务中心建设及服务
补偿2893122股，截至2022年4月29日，本
能力提升项目投资进度26.86，两个项目预计
次业绩补偿涉及的现金补偿部分已完成。针对
2024年11月投入使用。
股份补偿部分，公司于2022年5月12日召开
“”转股期间为2022年5月17日至
2022年第一次临时股东大会，审议通过了《关
发行金额
（亿元）债券余额
（亿元）起息日3.763.75642021/11/11资料来源：联合资信整理
三大产业中，第三产业受疫情影响较大。
四、宏观政策环境和经济运行情况2022年一季度，第一、二产业增加值同比增速分别为6.00和5.80，工农业生产总体稳定，
1.宏观政策环境和经济运行情况
但3月受多地疫情大规模复发影响，部分企业
2022年一季度，中国经济发展面临的国内
出现减产停产，对一季度工业生产造成一定的
外环境复杂性和不确定性加剧，有的甚至超出
拖累；第三产业增加值同比增速为4.00，不及
预期。全球经济复苏放缓，俄乌地缘政治冲突导
上年同期两年平均增速（4.57）及疫情前2019
致全球粮食、能源等市场大幅波动，国
年水平（7.20），接触型服务领域受到较大冲
内多地疫情大规模复发，市场主体困难明显增
击。
加，经济面临的新的下行压力进一步加大。在此
表22021一季度至2022年一季度中国主要经济数据据
2021年
一季度2021年
二季度2021年
三季度2021年
四季度24.8028.1528.9932.4218.30(4.95)7
